ХЕДЖИРОВАНИЕ ЧТО ЭТО ПРОСТЫМИ СЛОВАМИ В ФОРЕКСЕ

Лучшие Форекс брокеры 2021 года:

Хеджирование (хеджинг) — что это такое простыми словами: виды, стратегии, инструменты

Инвестирование денег чаще всего сопровождается риском. Размеры этих показателей в большинстве случаев имеют прямую зависимость, т. е. чем выше предполагаемая выгода, тем выше риск потери денег. После достижения некоторого предела вкладывать деньги без страховки неразумно. Одним из инструментов такой страховки называют хеджирование.

Суть хеджирования

Это понятие возникло от слова “hedge” (хедж). Перевод этого слова на русский — ограждать или защищаться.

В финансовой сфере хеджирование — это меры, принимаемые для страхования рисков , которые могут возникнуть в процессе торгов как следствие развития нежелательных сценариев. Таким образом в процессе приобретается возможность продать (или купить) актив или товар в будущем, но по уже согласованному сценарию.

Легче всего разобраться в тонкостях такого финансового инструмента на примере.

Садовод, занимающийся поставкой яблок магазину, планирует через 3 месяца продать 1000 ящиков фруктов по цене 200 рублей за 1 тару. Однако товар будет готов к отправке только через несколько месяцев, поэтому точное развитие событий еще не понятно. За это время могут возникнуть непредвиденные ситуации.

Например, урожайность в этом году будет высокая, и другие фермеры тоже будут продавать яблоки в больших количествах. Когда предложение превышает спрос, возникает снижение цен, поэтому садоводу не удастся реализовать фрукты по желаемой стоимости, что приведет к убыткам.

Согласно другой версии развития событий, в случае заморозков или ветров многие лишатся большей части урожая. Цены на фрукты возрастут, а садовод сможет продать ящик яблок не за 200, а 250 рублей.

Если садовод решает подстраховаться, он заключает форвардный контракт с магазином. Согласно этой сделке, фермер получает право продать осенью яблоки магазину по цене 200 рублей за ящик вне зависимости от будущих условий на рынке.

При этом события могут развиваться следующим образом:

  1. Если урожай яблок будет хорошим и цена упадет до 150 рублей за ящик, садовод продаст магазину товар по 200 рублей. Это поможет избежать ему убытков.
  2. Если год будет неурожайным, то цены на яблоки поднимутся до 250 рублей за ящик, фермер потеряет прибыль, так как он будет поставлять магазину фрукты по фиксированной цене (200 рублей). При таком развитии событий в выигрыше останется магазин.

Говоря о том, что такое хеджирование простыми словами, следует подчеркнуть, что цель этого финансового инструмента заключается в том, чтобы минимизировать риски в ущерб возможной прибыли. Такой способ помогает застраховать любой базовый актив, который уже находится в финансовом портфеле или будет приобретен в будущем.

  • кредитная ставка;
  • денежные средства (если речь идет о валютном рынке);
  • имущество или потребительские товары;
  • ценные бумаги (используется на фондовом рынке);
  • драгоценные металлы;
  • различные энергоносители (например, нефть) и сырье.

При хеджировании одновременно совершаются 2 сделки:

  1. С активом на спотовом рынке. Под термином “спотовый” принято понимать текущий рынок.
  2. С использованием того же актива, но на фьючерсном (иными словами, будущем) рынке.

Лицо, которое совершает сделку с целью сокращения своих убытков, называется хеджером . Второй участник сделки — это контрагент .

В качестве последнего могут выступать такие лица, как:

  • деловой партнер, работающий с хеджером на постоянной основе;
  • альтернативный хеджер (к этой категории можно отнести продавца или покупателя, который также хочет застраховать свои риски, но уже в противоположном направлении);
  • постороннее лицо (финансовый спекулянт).

Что понимают под хеджированием на рынке Форекс

Хеджирование Форекс представляет собой открытие и удержание сразу нескольких позиций. Основная задача такой стратегии заключается в сокращении убытков благодаря прибыльности другой сделки.

Классическим примером можно назвать “замок” (“lock”) — открытие ордеров с одной валютной парой в противоположных направлениях. Иными словами трейдер выбирает валютную пару (например, EUR/USD) и открывает одновременно ордер на покупку (buy) и продажу (sell). Согласно теории, в какую бы сторону ни пошла цена, трейдер сможет получить выгоду и при этом покрыть хотя бы часть убытков.

“Замок” — только одна из возможных стратегий с применением хеджирования валютного рынка. Пример — стратегия Форекс Crazy Lock.

Имеет ли смысл хеджирование на валютном рынке

На первый взгляд “замки” позволяют трейдерам получить прибыль и покрыть ею, если не все финансовые потери, но хотя бы часть из них. По этой причине локирование часто используют новички, которые еще не выработали свою стратегию торговли. Однако использование такого метода может привести и к потере депозита.

На это есть несколько причин:

  1. При открытии 2 сделок в противоположном направлении на счете замораживаются средства в двойном объеме. Кроме того, нужно учитывать двойные спреды и риск несвоевременного закрытия убыточной сделки.
  2. Наиболее рискованными называют отрицательные локи. Это те случаи, когда трейдер открывает одну позицию, а цена начинает двигаться в обратном направлении. В стремлении к прибыли трейдер открывает сделку в обратном направлении (нередко, двойную). У начинающих инвесторов апробация отрицательного лока нередко приводит к убыткам по обеим позициям.

На основе всего сказанного выше, можно прийти к выводу, что хеджирование на Форекс нельзя в полной мере сравнивать с защитой от убытков в других направлениях финансового рынка. В данном случае его можно рассматривать в виде стратегии, требующей тщательного изучения и построения. Вот пример такой стратегии на локирующих ордерах >>

Для получения прибыли важно учитывать несколько нюансов:

    . Многие брокеры запрещают использование “замков” на своих площадках.
  1. Выбор валютной пары. Опытные трейдеры для такой стратегии рекомендуют валютные пары с максимальной разницей процентных ставок.
  2. Беспроцентное открытие сделок. Перед использованием подобных стратегий следует убедиться, что выбранный брокер разрешает держать ордера открытыми в течение длительного времени. Надо также учитывать наличие или отсутствие комиссионных за открытие сделки.
  3. Большой депозит. Если трейдер собирается использовать хеджинг, то ему следует заранее рассчитать минимальный размер депозита. Так, при выборе валютной пары британский фунт/японская йена, на счету должно быть не менее 20 000 долларов (при стандартном размере лота). Это объясняется тем, что за месяц у этой валютной пары может возникать колебания ценового уровня до 2 000 пунктов. В противном случае депозит будет слит.

Отличие от страхования

Некоторые люди путают понятия хеджирования рисков и страхование. У этих финансовых инструментов имеется несколько важных отличий.

Основное отличие страхования заключается в том, что оно предполагает защиту от возможных рисков, потери спотовых доходов не будет.

При этом стоимость страхового полиса часто обходится дороже. Чтобы объяснить это более простыми словами, стоит вернуться к садоводу из примера.

Если фермер выберет вместо форвардного контракта страховку, то это даст ему право продать яблоки по цене 200 рублей за 1 ящик. При этом стоимость страховки составит 10% той прибыли, которая была спрогнозирована (10% суммы 200 000 рублей составит 20 000 руб.). В результате прибыль садовода составит 180 000 рублей.

Вариантов развития событий может быть 2:

  1. Если год окажется урожайным и стоимость яблок снизится до 150 рублей за ящик, фермер воспользуется страховым полисом. Его прибыль составит 180 тыс. рублей (за минусом стоимости полиса).
  2. Если урожайность яблок будет низкая, цена за ящик повысится, например, до 300 рублей. В этом случае садовод может отказаться от страховки и продаст товар на 300 000 рублей . В данном случае потеря составит 20 000 рублей, которые были отданы на оплату полиса.

Хеджирование имеет несколько разновидностей. Его подразделяют на категории с учетом основных характеристик.

Страхование рисков может различаться по таким параметрам:

Рейтинг брокеров FOREX:
  • виду применяемых инструментов;
  • типу контрагента (второго участника сделки);
  • объему рисков, которые будут застрахованы;
  • разновидности застрахованного актива;
  • времени сделки;
  • с учетом распределения убытков и прибыли.

По типу инструментов

Все существующие сделки можно разделить на несколько категорий с учетом того, какие инструменты хеджирования при этом используются:

  1. Биржевые контракты (к ним относятся опционы и фьючерсы). Эти сделки совершаются на биржах. При этом необходимо присутствие третьей стороны — она выполняет роль гаранта, который контролирует исполнение обязательств всеми участниками. Финансовыми активами и предметами купли-продажи здесь являются договоры.
  2. Внебиржевые контракты (в эту категорию входят опционы и форварды). Такие сделки заключаются вне биржи. Стороны могут прийти к соглашению как напрямую, так и через посредника. Особенность внебиржевых контрактов состоит в том, что сделки эти чаще всего разовые, а договоры не являются самостоятельным активом.

Каждый из названных видов сделки следует изучить более детально.

Форвард. Этот договор купли-продажи, который заключается заранее. В нем прописана дата совершения сделки, стоимость, курс и другие детали. Такие варианты сотрудничества часто применяются в финансовой сфере для минимизации убытков.

В качестве классического форварда можно назвать следующий пример .

Компания, занимающаяся изготовлением металлопроката, уже несколько лет сотрудничает с крупным покупателем. Опасаясь падения цен на металлические изделия, производитель заключил форвард контракт, согласно которому через 6 месяцев поставит покупателю 100 т металла. В договоре указаны сроки совершения сделки купли-продажи, стоимость продукции за 1 т и валюта, в которой будет выполняться расчет. Если через 6 месяцев цены на металлопрокат снизятся, производитель все равно получит за товар ту цену, которая была указана в договоре.

Фьючерсы. Такой инструмент хеджирования валютных рисков часто путают с форвардом.

Надежные Форекс платформы:

У них есть много общих характеристик, однако есть и разница:

  1. Фьючерсы являются биржевыми контрактами . И если форвард можно заключить напрямую (с участием только продавца и покупателя), то в случае с фьючерсом необходима еще третья сторона. В роли посредника может выступать брокер или биржевой дилер.
  2. Стандартный объем . Все биржевые сделки должны отвечать требованиям по объему. Для этой цели на бирже предусмотрено такое понятие, как лоты (минимальный размер, который может иметь сделка). Например, для продажи долларов потребуется сумма, равная 10 000 долларов. Этот объем считается минимальным.
  3. Наличие гарантий . Брокер или биржевой дилер, выступающий в роли посредника, гарантирует четкое выполнение обязательств всех сторон. При работе с форвардным контрактом всегда есть риск неисполнения сделки.
  4. Помощь в поиске контрагентов . Если в случае с форвардом продавцу приходится самостоятельно искать покупателя на товар, то фьючерсные сделки осуществляются с помощью биржи.
  5. Наличие комиссии . При заключении форвард контракта дополнительных финансовых затрат нет, а при работе с биржей придется отчислять некий процент (чаще всего он небольшой).

Опционы. Такой инструмент может использоваться как на бирже, так и вне ее. Отличить опцион от форварда и фьючерса несложно. Его особенностью является то, что заключенный контракт позволяет купить или продать актив по фиксированной цене.

При этом важно понимать, что этим правом можно и не воспользоваться (все зависит от ситуации и условий рынка).

Для лучшего понимания следует рассмотреть эту ситуацию на примере.

Человек решил отдохнуть за рубежом, в связи с чем накопил некую сумму в рублях. До поездки еще несколько месяцев, поэтому курс еще неизвестен. Чтобы минимизировать возможные убытки, человек может захеджировать риск, позволяющий ему в указанную дату купить валюту по курсу 60 руб./долл.

Если к указанной дате курс повысился и достиг 65 руб./долл., то человек использует опцион и покупает валюту по фиксированной ранее цене (60 руб.). Если курс снизился и 1 долл. стоит теперь 55 руб., то свой опцион можно не использовать, а совершить покупку по более выгодной цене.

Единственное, что следует предусмотреть перед заключением опциона на продажу (или покупку) — необходимость внесения гарантийного депозита. Когда опцион используется, весь гарантийный депозит возвращается. Если человеку невыгодно использовать опцион, он может отказаться от него, но в этом случае гарантийная сумма не возвращается.

Размеры депозитов могут варьироваться в зависимости от условий договора, но чаще всего составляют 2-10% размера сделки.

По типу контрагента

В зависимости от того, чьи интересы защищает сделка, хеджирование рисков бывает нескольких видов.

Хедж покупателя (или инвестора) . В данном случае происходит страхование рисков покупателя. Они могут быть связаны с возможным ростом цены актива, неудобными условиями сотрудничества, неподходящей датой поставки, недостаточным объемом товара. В зависимости от вида актива и требований покупатель может выбрать фьючерс, форвард или опцион.

Хедж продавца . Такой вариант помогает избежать убытков продавцу. Эти риски могут быть связаны с падением цены на актив и ухудшением условий заключения сделки.

По величине страхуемых рисков

Согласно величине страхуемых рисков, сделки можно разделить на 2 категории:

  1. Полное хеджирование . Такой вариант предусматривает весь объем застрахованной сделки.
  2. Частичное . Выбрать такой подход можно для страхования части объема сделки, когда вероятность потери прибыли низкая.

По отношению к времени заключения базовой сделки

Согласно данному критерию, выделяют 2 типа сделок:

  1. Классическое. Данная стратегия подразумевает заключение хеджирующей сделки после того, как заключен договор с защищаемым активом. Примером классического варианта является приобретение опциона для продажи акций.
  2. Предвосхищающее. Подобный вариант предусматривает заключение страхового договора задолго до купли-продажи базового актива.

По типу актива

Существует также виды хеджирования с учетом типа актива.

Чистое. В данном случае контракт будет заключен на тот же тип актива, что и сделка купли-продажи.

Перекрестное. Отличительная характеристика данной сделки заключается в том, что в контракте, страхующем риски, фигурирует не базовый актив, а дополняющий или заменяющий его. Например, инвестор, желающий защититься от падения цен на акции заключает фьючерс на биржевой индекс, а не акции.

По условиям контракта

Перед заключением контракта следует учитывать его основные условия, в частности принцип распределения рисков. С учетом данной характеристики можно выделить 2 возможных варианта:

  1. Односторонний. После совершения такой сделки все потенциальные убытки и прибыль будет нести только одна сторона. Это может быть как продавец, так и покупатель.
  2. Двухсторонний. По условиям такого контракта убытки и прибыль распределяются между 2 участниками.

Нужно ли это вам

Стратегия хеджирования широко используется в финансовой сфере и форекс в том числе. Такой инструмент снижения рисков применяется многими людьми:

  • производители товаров и покупатели стремятся к оптимизации валютного и ценового рисков;
  • фондовые вкладчики защищают капитал от падения биржевых котировочных цен;
  • кредиторы и заемщики заинтересованы в стабильных процентных ставках.

Опытные хеджеры советуют применять страхование от валютных рисков следующим категориям людей:

  • экспортерам, которые используют валютную выручку для финансирования расходов в рублях;
  • инвесторам и фирмам, у которых большая часть кредитных средств находится в валюте;
  • импортерам, которые часто конвертируют рубли для оплаты поставщикам.

Чтобы ответить на вопрос, стоит ли хеджировать риски, необходимо провести анализ финансовой деятельности:

  1. Объем и процентное соотношение высокорисковых сделок. Если их количество достигает 50% и более, страхование — обязательное условие для механизма нейтрализации рисков.
  2. Соотношение вероятностей и возникновения последствия рисков (инвестиционных или операционных). При наличии критических рисков каждая такая сделка нуждается в страховании.

Подводим итоги

Разобравшись в вопросе о том, что такое хеджирование рисков, следует определить, стоит ли использовать данный финансовый инструмент на практике или же его эффективность недостаточна.

В списке преимуществ можно назвать следующие особенности:

  1. Финансовые риски сокращаются.
  2. С помощью хеджа можно снизить операционные риски, среди которых и сделки, связанные со сроками поставок товаров.
  3. Финансовая стабильность повышается.
  4. Удается достичь прогнозируемости развития бизнеса, повышается информационная прозрачность.
  5. Можно сократить объем долгового и капитального финансирования.
  6. Наличие множества контрагентов, параметров договора и его инструментов позволяет сделать систему принятия управленческих решений более гибкой.

Несмотря на большое количество преимуществ, стратегии хеджирования обладают несколькими недостатками:

  1. При использовании хеджа происходит осознанный отказ от той прибыли, которая может быть на спотовом рынке.
  2. Для открытия и выполнения обязательств по сделкам необходимы дополнительные расходы.
  3. Присутствует базовый риск хеджа. Под этим определением следует понимать возможное появление непараллельного изменения цен на рынках (спотовом и срочном).
  4. Установленные биржевые ограничения. Примером может явиться большая потеря, возникшая по причине лимитирования пределов фьючерсной цены.
  5. Возможные изменения в законодательстве. Они могут касаться налоговой или экономической политики. Это акцизы, сборы, заградительная пошлина. При наличии таких особенностей страхование часто приносит больше убытков, чем дохода.
  6. Структура сделок при использовании страхования усложняется.

Перед тем как начать использовать валютное хеджирование, нужно учесть несколько факторов:

  1. Изучают количественное соотношение вероятных и фактических рисков.
  2. Сопоставляют объемы рисков с затратами на страховку.
  3. Детально рассматривают возможность использования хеджа для имеющегося базового актива.
  4. Разрабатывают максимально удобную и выгодную схему.
  5. Определяются с площадкой, которая лучшим образом подходит по условиям.
  6. Выбирают брокера или клиринговую фирму.

Важным моментом является правильный выбор хеджинговых стратегий, так как просчеты в этом могут привести к финансовым потерям.

Хеджирование валютных рисков простыми словами — страхование + что понимают под «хеджем» на Форекс

Путь к успеху на рынке Форекс лежит через непрерывный процесс совершенствования своей торговли с целью достижения лучшей эффективности путем минимизации потерь при максимизации прибыли. И одним из способов управления финансовыми рисками является их хеджирование, о чем подробнее и поговорим в сегодняшней статье. Изначально теория о самом понятии, а во второй половине статьи — непосредственно применительно к форексу.

Среди трейдеров данный способ используется в основном начинающими для страховки своей позиции — тогда, когда нет уверенности, в какую сторону ожидать дальнейшее движение рынка. Более опытные трейдеры в этом случае в основном используют просто stop loss. Ниже в статье рассмотрим классическое понимание хеджирования, а также, что под данным термином подразумевается трейдерами на форексе.

Сущность и смысл хеджирования

Изначально основной задачей данного метода является страхование возможных рисков из-за непрогнозируемого изменения курса валют или стоимости товара (ценных бумаг) при имеющейся необходимости провести сделку в будущем периоде. Для этого, как правило, стороны заключаемой сделки, прогнозируя возможную стоимость и ориентируясь на текущую, устанавливают предположительный курс, по которому и обязуются произвести куплю-продажу в оговоренную дату.

Пример 1. Первого марта вам необходимо купить в банке 10 000$ и первого февраля вы договариваетесь с банком о будущей сделке. При этом банк устанавливает цену валюты 65 рублей, что выше текущего курса 60 рублей, делая это на основе прогноза инфляции. При наступлении первого марта, вы обязаны купить, а банк обязан продать средства по 65 рублей. В данном случае может случиться следующее:

  • курс на момент покупки остался прежним (60 рублей) или стал ниже (55 рублей). В этом случае вы потеряете страховую сумму 50 000 или 100 000 рублей соответственно;
  • курс вырос и стал 75 рублей, что выше оговоренной стоимости. В этом случае вы снизили свои возможные потери на 100 000 рублей (считая от цены на момент первого февраля 60 рублей) и даже формально получили прибыль 50 000 рублей (считая от установленной банком спрогнозированной цены 65 рублей).

Таким образом, стоимость страховки вашей сделки от колебания курса может компенсировать более высокий риск, поскольку реальный курс может вырасти намного выше, чем в примере. Конечно, при этом можно представить, что курс также может значительно измениться нам в ущерб.

Аналогичным способом могут работать договоры отсроченных поставок продукции или сырья. Данный пример классического хеджирования иллюстрирует лишь часть вариантов минимизации рисков и для более глубокого понимания стоит поговорить об инструментах данного метода.

Инструменты хеджирования

Договор, описанный в первом примере, — это базовый инструмент хеджирования, именуемый форвардным контрактом или просто форвардом. Простыми словами, он представляет собой договор о поставке определенного товара (валюты, ценных бумаг) по фиксированной цене и в установленную дату. Форвард является реальным небиржевым инструментом хеджирования, заключается только между поставщиком и покупателем и обязателен к исполнению. В свою очередь, биржевой вариант такого документа — это фьючерсный контракт, который является таким же договором о поставке, но не несущим за собой реальной продажи или покупки.

Фьючерс сам выступает, как товар на торговой бирже и может быть перепродан множество раз в период с момента его заключения и до даты его выполнения, и фактически он является своеобразным прогнозом цены на определенный вид товара.

Пример 2. Первого февраля вы заключили фьючерс с бизнесменом «А» на нефть по цене 50 рублей за баррель со сроком исполнения первого марта. На 15 февраля стало известно, что прогнозируемая цена нефти на дату завершения контракта возможно будет 40 рублей и, опасаясь рисков, вы продаете свой фьючерс бизнесмену «Б». Первого марта цена нефти возросла до 60 рублей. В результате, по завершению сделки со счета бизнесмена «А» на счет бизнесмена «Б» поступает по 10 рублей за каждый баррель нефти, оговоренный фьючерсным контрактом.

Биржевым инструментом хеджирования также являются опционы. Последние представляют собой двусторонние не обязательные к выполнению покупателем контракты с отсроченной датой закрытия. Таким образом, опцион — это покупка права на совершение сделки на оговоренных условиях в течение или через указанный промежуток времени.

Пример 3. Вы предполагаете, что первого марта стоимость доллара возрастет не менее 75 рублей и первого февраля приобретаете за 200$ опцион на покупку в эту дату 10 000$ по цене 65 рублей при текущей стоимости 60 рублей. При наступлении первого марта возможны следующие варианты событий:

  • курс вырос и составил 75 рублей или более, а значит продавец вашего опциона обязан продать вам 10 000$ по цене 65 рублей, что вы впоследствии продаете по новому курсу и получаете прибыль 50 000 рублей, исходя из цены на момент первого февраля
  • курс упал или достиг лишь прогнозируемой цены 65 рублей и вы отказываетесь от исполнения опциона, теряя лишь его стоимость 200$

Опционы бывают различных видов, на форексе – это бинарные опционы, представляющие собой прогнозирование изменения курса в определенном интервале.

Что понимают под хеджированием на форексе

Под хеджированием на валютном рынке понимают открытие противоположной (страховочной) позиции при использовании одного и того же инструмента (валютной пары) или открытие страховочной позиции по сильно коррелирующей валютной паре и прочие подобные действия с целью страховки открытых сделок.

Например, хеджированием будет открытие buy по EURUSD и открытие сделки таким же объёмом sell на данной паре (также это называют локированием или созданием «замка»). Также, открытие buy по EURUSD и buy по USDCHF тоже относят к хеджированию, поскольку данные 2 пары практически синхронно движутся в разных направлениях (имеют очень высокий коэффициент корреляции).

Распространённая ситуация применения хеджирования начинающими трейдерами:

На изображении выше мы видим:

  1. Трейдер вошёл в позицию sell, посчитав, что тренд пойдёт вниз.
  2. После входа график начал разворачиваться вверх, трейдер решил применить хеджирование, открыв противоположную сделку таким же объёмом в buy, рассчитывая переждать ситуацию, пока тренд сформируется в какую-либо из сторон более очевидно, то есть заключил позиции в «замок».
  3. Рынок неопределённый — выжидание.
  4. Рынок стал похож на растущий и он раскрыл замок, убрав sell и оставив buy, но цена опять развернулась. При этом, обратите внимание, что каждый раз, пока он решает, что рынок разворачивается не в его сторону, он небольшими порциями накапливает убытки, поскольку какое-то время торговли в минус происходит, пока он не открывает противоположную сделку.

После пункта 4 на графике, получив уже некоторые убытки, начинающий трейдер часто попадает в психологическую ловушку (статья о психологии в трейдинге) и старается, как ещё говорят, — «разрулить замок». По сути, им уже управляет жажда отыграться, чтобы не принимать убытки.

Заметьте, что многие новички также используют хеджирование (локирование), поскольку не имеют торговой стратегии с однозначными правилами торговли, часто нет расчётного stop loss и, соответственно, контроля рисков. Начинающий часто вместо стопов применяет «закрытие сделки по ситуации», при этом ни на что не опираясь. Например, трейдер, посветивший изучению рынка несколько лет, всё же уже может, как минимум, опираться на опыт и действовать успешно по ситуации, у начинающего опыта нет.

Давайте посмотрим, что в указанной выше на примере ситуации может произойти дальше:

5. После того, как в пункте 4 был раскрыт «замок» и осталась только позиция buy, рынок опять развернулся. Трейдер вновь создал «замок».

6. Время ожидания, пока рынок неопределён.

7. Рынок стал похож на растущий, при этом обновил предыдущие максимумы. Трейдер открывает замок, убрав сделку sell и оставив buy, и после этого происходит резкое падение графика в ненужную сторону.

Имеет ли смысл хеджирование на валютном рынке? Выводы

По моему личному убеждению, за исключением частных нестандартных случаев, хеджирование на форексе с целью повышения эффективности торговли смысла не имеет . Возможно, иногда удобнее вместо стопа использовать хедж, но если есть достаточный опыт для работы на рынке «по ситуации». При торговле же по заранее подготовленной стратегии со своими правилами входа/выхода данный способ страховки рисков не требуется — для этого используется стоп лосс без дополнительной загрузки депозита локированием.

Использование же обсуждаемого способа страховки сделок по причине нежелания принимать убытки (то есть не фиксировать) — это создание иллюзии (вроде сделка не закрыта и убытка ещё нет, но на самом деле в висящей в минусе сделке он уже есть и далее может, как увеличиваться, так и уменьшаться). С помощью иллюзий, к сожалению, не заработать.

Хеджирование – что это такое простыми словами?

Что такое хеджирование рисков: где используется, виды, механизм, инструменты. Методы и способы. Примеры хеджирования.

Что такое хеджирование рисков

Слово хеджирование произошло от английского « hedge », что буквально означает защита или страховка. Говоря простыми словами, хеджирование рисков — это и есть защита от рисков. А если говорить конкретнее — защита от финансовых рисков.

Объясню на реальном примере, как работает хеджирование.

По английски ёж называется hedgehog (хедж хог). Его инструмент защиты от рисков — это иголки

Допустим, у нас есть своя ферма и мы выращиваем пшеницу. Когда урожай созревает мы его собираем и продаём. Вырученные от продажи деньги будут нашим доходом.

Обычно, договоры на продажу пшеницы заключаются заранее. Фермеры ещё весной договариваются о продажах на осень. При этом, в договоре заранее фиксируются объёмы поставок.

Заранее договариваться о поставках удобно. Ведь не придётся потом искать покупателя своей продукции в самый последний момент.

Но, что будет, случись неурожай зерна? Ужас! Мы не сможем исполнить свои обязательства. И тут на помощь нам может прийти хеджирование.

Самый простой способ хеджирования — это заключение обратной сделки. То есть, мы можем заключить договор на покупку зерна.

Звучит несколько странно. Зачем нам покупать зерно, если мы сами его производим и продаём?

На самом деле, заключая сделку на покупку зерна мы обезопасим себя от рисков неурожая. А значит, мы выполним свои обязательства в любом случае. Ну, а если урожай всё-таки будет, то мы просто продадим и свой урожай и купленный. В любом случае, без денег не останемся. Вот такая вот подстраховочка.

Отмечу, что существует несколько видов хеджирования. Заключение обратной сделки — лишь один из вариантов.

В настоящее время хеджирование очень часто используется при торговле самыми разными ценностями. Мы можем хеджировать сделки на валюту, драгоценные металлы, нефть и другие товары.

При этом, совсем не обязательно реально покупать или продавать какие-то товары (типа зерна). Большинство сделок сегодня осуществляется без поставки товаров, только лишь ради получения выгоды. И, хеджировать беспоставочные сделки мы тоже можем.

Преимущества хеджирования

Преимущества хеджирования заключаются в следующем:

минимизируются ценовые риски;

снижаются операционные риски, связанные с деловым циклом (графики поставок, отгрузок и т. д.);

ликвидируется фактор неопределенности, растет информационная прозрачность и прогнозируемость;

повышается стабильность и финансовая устойчивость;

система принятия управленческих решений становится более гибкой за счет широкого диапазона контрагентов, инструментов и параметров сделки;

снижается стоимость привлечения капитального и долгового финансирования.

Что такое хеджирование и кому оно необходимо

Hedge (англ.) ― гарантия. В обширном смысле под хеджированием понимают комплекс мер, сводящих к минимуму возможные финансовые потери при заключении сделки. Простыми словами , это договоренность между рыночными участниками о неизменной стоимости объекта купли-продажи в течение конкретного срока.

В свою очередь, хеджирование валютных рисков является способом обезопасить финансы от колебания курса иностранной валюты, являющейся объектом сделки. Оно направлено на исключение отрицательного ценового колебания путем заключения срочных договоров с актуальным курсом, зафиксированным на момент соглашения. Такая страховка гарантирует сохранность вложенных средств, однако не приносит дохода.

Хеджирование как метод страхования широко используется банковскими структурами, коммерческими организациями и производственными предприятиями, которые работают с экспортом и импортом.

Где чаще всего используется хеджирование

Применение хеджирования популярно при торговле товарами мирового спроса, как на биржах, так и вне их. Активами могут выступать:

  • ценные бумаги;
  • металлы;
  • энергоносители;
  • зерно;
  • валюта и т.п.

Хеджирование валютных рисков

Каждая третья финансовая операция в мире связана с покупкой/продажей валют. В это сложно поверить, но по статистике, люди покупают валюту чаще чем хлеб.

Отчасти, это связано с действиями валютных трейдеров (спекулянтов, во всех смыслах этого слова), которые могут заключать по несколько валютных сделок в день. Во-многом, это связано с экспортными и импортными операциями компаний.

Фьючерсы и валютные оговорки спасут Ваши деньги от валютного риска

Так или иначе, где идут операции с валютой — там появляется валютный риск. То есть, говоря простыми словами, риск получения убытков из-за изменения курсов валют.

С помощью хеджирования мы можем полностью устранить или сильно ограничить этот риск.

На практике используется два способа хеджирования валютных рисков:

  • Использование фьючерсов на покупку валюты. То есть, мы можем заранее договориться о покупке нужной валюты по определенному курсу через определенное время в будущем. Таким образом, мы полностью обезопасим себя от колебаний курса валюты.
  • Использование защитных оговорок. То есть, при совершении сделок мы заранее можем договориться о минимальном и максимальном курсе. В этом случае, мы защитим себя от резкого изменения курса и ограничим потери если курс пойдёт в невыгодную для нас сторону. Правда, если курс пойдёт «куда надо», то сильно заработать на этом мы тоже не сможем.

Примеры хеджирования сделок

Пусть, мы живём в России и занимаемся добычей нефти. Добытую нефть, мы продаём в Германию за евро по фиксированной цене: 100 евро за баррель нефти. В конечном итоге, полученные от продажи нефти евро мы меняем на рубли. Пусть, актуальный курс рубля к евро составляет 1 к 70.

Однако, как мы понимаем, курс рубля — это не слишком стабильная штука. Он может достаточно резко падать. А может и расти. Поэтому, имеет смысл хеджировать валютный риск, чтобы не потерять свой доход за счёт изменения курса.

Допустим, мы заранее заключили фьючерсы на продажу евро за рубли по курсу 1 к 70. А реально курс упал до 1 к 60. В этом случае, мы полностью обезопасили себя от валютного риска. А если бы мы этого не сделали, то потеряли бы по 1000 рублей к каждого проданного барреля нефти.

Допустим, мы решили использовать валютную оговорку и ограничили курс в диапазоне от 68 до 72 рублей за евро. Тогда, благодаря валютной оговорке мы избежим значительных убытков. Фактически, мы потерям лишь 200 рублей с каждого барреля, а без валютной оговорки потеряли бы по 1 000 рублей.

В обоих случаях, благодаря хеджированию валютных рисков мы избежали крупных потерь.

В чем заключается стратегии хеджирования

Стратегия – это совокупность инструментов и способов их применения для минимизации ценовых рисков. Отметим, что применяя различные виды хеджирования можно выстроить свою, уникальную методику защиты.

Методы хеджирования и их особенности

Управление валютным риском сегодня осуществляется различными методами. Самыми распространенными являются:

  • Классический метод. Открытие противоположных ордеров на приобретение и реализацию одного актива. Таким образом инвестор сохранит свой капитал при движении ценового тренда в отрицательном направлении.
  • Предвосхищающий метод. Определив на рынке выгодную стоимость актива, который планируется приобрести в будущем, инвестор покупает фьючерсный контракт по уже фиксированной цене. По истечении конкретного срока он вступает во владение данным активом.
  • Полный и частичный хадж. Желая сэкономить на страховании, инвестор предпринимает хедж лишь к некоторой части сделки. Таким образом он снижает затраты на оплату фьючерса или опциона. Однако при высоких потенциальных рисках неблагоприятного движения цены следует страховать сделку в полном объёме.
  • Селективный метод. Используется при страховой защите той доли активов, которой инвестор не хочет рисковать. Эта гибкая стратегия хеджирования с выбором лучших пропорций и сроков позволяет достичь оптимального соотношения прибыльности и риска.
  • Межотраслевой метод. Добавление к активам конкретного сегмента открытых позиций из активов иного сегмента. Ценовые колебания первых повлияют на стоимость вторых.
  • Перекрестный метод. Операции с фьючерсными контрактами проводятся не на базовые рыночные активы, а на иной инструмент. Например, реализация нефти при одновременном приобретении опциона на золото.

Есть и другие, менее популярные стратегии хеджирования. Только углубленный анализ, реальная практика и посещение тематических форумов помогут инвестору оптимально использовать в своей торговле ту или иную стратегию.

Механизм хеджирования

Для обеспечения управления рисками заключается договор не относительно самой сделки, а относительно обязательств по данному активу – дериватив. У дериватива есть ряд особенностей:

  • цель дериватива – не реализация актива, а хеджирование риска;
  • в отличие от обычного договора, дериватив является формальностью;
  • это разновидность ценной бумаги, он может быть реализован сам по себе безотносительно к активу (одной стороной или же обеими);
  • цена дериватива необязательно должна быть привязана к цене базового актива, хотя обычно меняется вместе с ней;
  • покупатели и продавцы деривативов необязательно могут быть владельцами самого актива;
  • можно заключить дериватив не только на базовый актив, но и на другой дериватив (например, опцион на форвардную сделку);
  • расчеты по деривативам делаются в будущем времени.

СПРАВКА! Хеджирование происходит тогда, когда участник сделки заключает контракт на рынке актива и одновременно (или раньше) на рынке дериватива.

В Российской Федерации действия, связанные с деривативами, регламентируются Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года.

Нужно ли это вам?

Потребители и производители реальных товаров стараются оптимизировать ценовой и валютный риск, заемщики и кредиторы страхуются от раскачивания процентных ставок, фондовые вкладчики — от обрушения биржевой котировочной стоимости. Так, хеджирование валютных рисков обязательно:

  • для экспортеров, осуществляющих продажу валютной выручки для финансирования рублевых расходов;
  • для импортеров, регулярно конвертирующих рублевую выручку для оплаты поставок;
  • для компаний или инвесторов, имеющих большую долю кредитных средств, номинированных в валюте.

Нужно ли это вам? Ответ кроется в достоверной оценке:

  1. Объема и доли высокорисковых операций в вашем бизнесе или инвестиционном портфеле — если она превышает 50%, то хеджирование обязательно вне зависимости от степени риска.
  2. Вероятностей и количественных последствий операционных и инвестиционных рисков — хеджированию подлежат все критические риски.

Правило. Соотнесите суммовое выражение страхуемых рисков и затраты на хедж (времени и денег). Если вероятные убытки невелики, выгоды от хеджа не покроют накладные расходы, с ним связанные.

Инструменты хеджирования рисков

Существует три основных инструмента хеджирования рисков: форварды, фьючерсы и опционы. Я помню, когда изучал это в университете, звучало это очень сложно и нудно. А в реальной работе, эти все три инструмента хеджирования достаточно удобны.

Постараюсь простыми словами рассказать Вам как работает каждый из них. Без лишней экономической теории.

Хеджирование форвардами

Если есть возможность — риски нужно снижать

Форвардами называют не только нападающих в футболе, но и специальные сделки купли-продажи, в которых дата совершения сделки и курс фиксируются заранее.

Допустим, наша компания производит сталь и продаёт её в Японию. Наши покупатели-японцы — надёжные партнёры и мы вместе давно работаем. Поэтому, мы с ними решили договориться и заключить форвардный контракт.

В контракте, мы договорились что в конце года отгрузим им сто тысяч тонн стальных изделий, а они нам произведут оплату в долларах по конкретной цене. Таким образом, и мы и наши партнёры полностью обезопасили себя от риска потерь из-за изменения цен на сталь. Подорожает ли она или подешевеет к моменту отгрузки — это не важно. Ведь мы договорились о цене заранее.

В целом, форвард — это отличный инструмент хеджирования, который очень часто используется в жизни.

Хеджирование фьючерсами

Фьючерсный контракт, по-сути, очень похож на форвард. Мы точно также заранее заключаем сделку о купле/продаже чего-либо через определённый срок по определённой цене. Однако, есть важное отличие.

Фьючерсы — это биржевые контракты, а форварды — нет. То есть, форварды заключаются напрямую между продавцом и покупателем, а фьючерсы заключаются с помощью посредников: биржевых дилеров или брокеров.

Что нам даёт это посредничество?

Фьючерсы — это самый простой и популярный инструмент хеджирования

Во-первых, все биржевые сделки, включая фьючерсы, стандартизированы по объёму. На бирже существуют так называемые лоты, то есть минимальные размеры заключения сделок. К примеру, если мы продаём доллары, то минимальный лот обычно составляет 10 000 долларов. Меньше продать нельзя!

Во-вторых, посредничество даёт нам определённые гарантии. То есть, шанс того, что наш партнёр не исполнит сделку стремиться к нулю. А при заключении форвардного контракта такой риск есть и он достаточно большой.

В-третьих, биржа помогает нам искать контрагентов. В ряде случаев, нам вообще не надо искать того, кому продать свой товар. Биржа это делает сама.

Но есть и минус. Биржа берёт комиссию за свои услуги. К счастью, обычно речь идёт об очень небольшой комиссии.

На самом деле, фьючерсы — это универсальный инструмент, который позволяет не только хеджировать риски, но и просто зарабатывать деньги. Иногда — практически из воздуха. Возможно, Вам будет интересно прочить отдельную статью о том, что такое фьючерсы и как с их помощью можно заработать.

Хеджирование опционами

Использование опционов — это один из самых популярных инструментов хеджирования. Давайте посмотрим что такое опционы и как они работают.

Опционы — это такие особые контракты, которые дают право купить или продать товар по определённой цене. Речь идёт именно о праве, но не об обязанности.

Простой бытовой пример.

Допустим, мы хотим поехать в отпуск в США и нам нужны доллары. Мы уже накопили на отпуск какую-то сумму в рублях. Однако, что будет с курсом к моменту нашего отпуска — непонятно. Поэтому, мы решили заключить опцион на покупку долларов по курсу 60 рублей за доллар.

Если курс пошёл в верх, то мы используем наш опцион и покупаем доллары по шестьдесят. А если курс вдруг сильно упал, то мы не используем опцион и покупаем доллары по фактической цене. Ведь это будет выгоднее.

Опционы — это очень удобный инструмент хеджирования. Однако, тут есть один неприятный нюанс.

При заключении опциона мы должны внести какой-то гарантийный депозит. Если мы воспользуемся опционом, то депозит мы получаем обратно. А если не воспользуемся, то депозит нам никто не вернёт. Это будет такая, своего рода, плата за то что мы решили не заключать сделку.

Поэтому, прежде чем отказаться от использования опциона, важно просчитать что выгоднее: совершить сделку по более высокому курсу или по более низкому, но потерять гарантийный депозит.

Отмечу, что размер гарантийного депозита обычно составляет 2%-10% от суммы сделки. Однако, процент бывает и выше.

Исторически, различают два типа опционов: «Put» и «Call». Разница между ними в том, что «Put» — это опционы на продажу, а «Call» — на покупку. По-сути, один даёт нам защиту от падения цены, а второй — от роста.

Хеджирование валютных рисков

Валютное хеджирование на рынке форекс в целом аналогично примерам выше, но имеет свои особенности. Как было показано, обычно основная и хеджирующая сделка происходят на разных рынках, например на фондовом и на срочном. При хеджировании валютных рисков есть вариант сделать все внутри одного рынка.

Реализовать страховку можно с помощью метода хеджирования рисков, называемого замок. Его суть сводится к тому, что игрок открывает две позиции с одной парой, скажем EUR/USD, в противоположных направлениях: убыток первой сделки компенсируется за счет прибыли от второй. Когда характер изменения цены станет по мнению трейдера очевидным, одна из сделок закрывается.

Для того, чтобы хеджировать валюту таким способом, требуется:

  1. Выбрать брокера, который разрешает использовать стратегию замков. Или открыть счет у двух разных брокеров
  2. Следует учитывать, что при открытии двух сделок в разных направлениях деньги будут заморожены в двойном объеме

В чем недостаток метода? На обычных валютных счетах есть так называемый валютный своп. Если по-простому, то работая с валютными парами, мы берем одну валюту в кредит, помещая другую на депозитный счет. В зависимости от направления сделки, валютный своп может быть положительным или отрицательным, внося вклад в результат трейдера. Однако отрицательный своп практически всегда дает больший убыток, чем прибыль по положительному свопу. А значит, при разнонаправленных сделках итог будет отрицательным и медленно убивать депозит.

Данный прием любят новички-трейдеры, однако ни к чему хорошему он как правило не приводит. Впрочем, некоторые брокеры имеют безсвоповые счета, что позволяет «сидеть в замке» очень долгое время. Есть целые стратегии, которые ставят главной целью прибыль не от изменения котировок валют, а от валютного свопа. Наиболее известной является керри трейд.

Хедж-фонды, которые обычно имеют валютные позиции, нередко решают проблему с хеджированием валют проще: у них просто есть активы в разных валютах – долларах, евро, фунтах. При необходимости застраховаться от ненужного изменения по определенной валюте можно использовать хеджирующую сделку с валютным фьючерсом. Например, открыли на валютном рынке длинную позицию по EUR/USD и одновременно продали валютный фьючерс по этой же паре на срочном рынке.

Замечание : валютные риски хеджирует большинство импортеров и экспортеров. Практически все хедж-фонды также хеджируют свои валютные риски, но почти никто не делает основной стратегией заработок на изменении курсов валют.

Что такое хеджирование на форекс

Сотни тысяч людей по всему миру зарабатывают или пытаются заработать на форексе. Дело это, безусловно, очень прибыльное. Но и очень рискованное.

Можно, буквально, в считанные дни зарабатывать десятки процентов прибыли благодаря кредитному плечу. А можно потерять свои деньги.

Потерять, конечно, не хотелось бы. С помощью хеджирования мы как-раз и можем обезопасить себя при торговле на форекс.

Не знаете куда пойдет цена? Открывайте хеджирующую сделку и всё будет О`кей

А как это сделать? На форексе нет форвардов, фьючерсов и опционов. Но, можно использовать классическую схему хеджирования.

Допустим, мы открыли сделку на покупку нефти за доллары. Цена нефти несколько недель остаётся стабильной. И тут мы узнаём об готовящейся встрече стран-экспортёров нефти. По результатам этой встречи цена нефти может резко вырасти (если, например, они договорятся о снижении добычи). А может резко упасть. В общем, уверенности нет.

Мы можем просто взять и открыть обратную сделку (на продажу нефти за доллары) в той же сумме. Получается, у нас одновременно будут открыты две сделки, результат которых будет нулевой. Но, зато, мы обезопасим себя от возможных последствий, если по итогам встречи курс нефти пойдет не туда куда хотелось бы.

А дальше, просто смотрим на результат и закрываем одну из сделок.

Условно говоря, если договорились о сокращении добычи, то мы закрываем хеджирующую сделку и наблюдаем как нефть растёт в цене, принося нам прибыль. А если не договорились, то закрываем изначальную сделку (на покупку), и оставляем хеджирующую сделку (на продажу). Нефть падает в цене и сделка на продажу приносит нам прибыль.

На всякий случай напомню, что при торговле на форексе мы можем продавать любые товары, даже если мы перед этим их не покупали. По-сути, торгуем воздухом. Так можно. ?

В завершение статьи хочу ещё раз отметить, что суть хеджирования состоит не в получении прибыли, а в защите от рисков. Хеджирование уже спасло и продолжает спасает сотни тысяч трейдеров от убытков. Буду рад, если информация из этой статьи поможет и Вам.

Буду благодарен Вашим вопросам/мнению о том, что такое хеджирование рисков в комментариях.

Желаю Вам выгодных инвестиций!

Если эта статья Вам понравилась – сделайте доброе дело

Полезные видео

Секреты хеджирования от РБК.

Хеджирование как инструмент управления риском.

Хеджирование процентного риска

К защите от изменения процентных ставок стремятся банки и компании, заинтересованные в привлечении заемных средств. Для этого они могут применять:

  1. Процентный своп . Одна сторона обязуется в установленные даты перечислять другой фиксированную сумму. Вторая сторона будет производить выплаты, размер которых зависит от плавающей ставки, например LIBOR
  2. Опцион на ставку , регламентирующий верхнюю или нижнюю границы. Одна сторона выплачивает опционную премию, другая перечисляет сумму, которая вычисляется умножением номинала на разницу между зафиксированной и фактической ставками.
  3. Форвардные соглашения , оговаривающие условия предоставления ссуды. Работают по аналогии с фьючерсом на поставку. Базовый актив — наличные.

Тем, кто не хочет выходить за пределы биржи, доступны фьючерсы на ставки. Наибольшее распространение инструменты хеджирования процентного риска получили на Западе. На Московской бирже можно торговать только тремя позициями:

  1. на ставку MosPrime
  2. на ставку RUONIA
  3. на ставку RUSFAR

Условия применения валютного хеджа

Среди особенно важных условий валютного страхования можно выделить:

  • Торговый период (таймфрейм) должен быть не меньше 15 минут. Для меньшего периода характерны частые изменения цены, что усложняет проведение дальнейших операций.
  • Необходимо следить за разницей между ценой покупки и продажи (спрэдом) в один и тот же момент, которая переходит к брокеру в случае заключения сделки.
  • Наличие точной информации о направлении тренда, чтобы сделать правильный выбор ордера для закрытия и открытия.
  • Ввиду переменчивой ценовой политики, открывать второй ордер рекомендуется не сразу, а через определенный период времени.
  • Обязательное условие открытия позиции — внесение залога в качестве гарантии.

7. Полезное видео ?

Рекомендуем посмотреть видеоролик на тему “Секреты хеджирования”:

Портфельные инвестиции

В портфельных инвестициях отношению к страхованию рисков иное. Если инвестор боится просадки по акциям, ему есть смысл выбрать более консервативный портфель с большой долей надежных облигаций. С другой стороны, при наличии времени инвестору просто следует принять неизбежность периодических просадок, без чего не достичь повышенной доходности. Как известно, последняя есть плата за принятый риск.

Впрочем, исторически глобальный рынок акций вполне можно хеджировать покупкой золота. В большинстве случаев при падении рынка акций золото начинает расти в цене, таким образом компенсируя образовавшийся убыток. Как самостоятельный инвестиционный инструмент золото на длительных сроках ненамного лучше инфляции, поэтому не стоит включать его в портфель слишком заметной долей. Для валютного хеджирования можно покупать инвестиционные фонды в разных валютах.

Хеджирование по условиям хеджирующего контракта

Одностороннее хеджирование – потенциальные убытки (или прибыли) от изменения цены полностью ложатся на плечи только одного участника сделки (покупателя или продавца).

Двухстороннее хеджирование – потенциальные убытки (или прибыли) делятся между покупателем и продавцом.

Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.

  • IAS 39 “Финансовые инструменты: признание и оценка”

… опционом.Объекты хеджированияКвалифицируемые объекты хеджирования78. Объект хеджирования может представлять собой … объектом хеджирования, не соответствует критериям применения учета хеджирования.Учет хеджирования85. Учет хеджирования … инструменту хеджирования.Если отношения хеджирования, частью которых являются объект хеджирования и инструмент хеджирования, прекращаются … между условиями инструмента хеджирования и объекта хеджирования (например, при хеджировании прогнозируемой покупки …

… усмотрению определить отношения хеджирования между инструментом хеджирования и объектом хеджирования в соответствии с … требованиям к эффективности хеджирования:(i) между объектом хеджирования и инструментом хеджирования существует экономическая … она прекращает учет хеджирования применительно к хеджированию денежных потоков.Хеджирование справедливой стоимости6 … инструменту хеджирования. Если отношения хеджирования, частью которых являются объект хеджирования и инструмент хеджирования, прекращаются …

… она решает применять учет хеджирования. Касательно учета хеджирования должна раскрываться следующая информация … экономическую взаимосвязь между объектом хеджирования и инструментом хеджирования для целей оценки эффективности … для каждого типа хеджирования (хеджирование справедливой стоимости, хеджирование денежных потоков или хеджирование чистой инвестиции … признанная неэффективность хеджирования.(b) применительно к хеджированию денежных потоков и хеджированию чистой инвестиции …

… применения учета хеджирования (например, многие отношения хеджирования, в которых инструментом хеджирования является отдельный … усмотрению определить в качестве объекта хеджирования отдельную статью в составе этой … перехода на МСФО как хеджирование, но такое хеджирование не удовлетворяет условиям, предусмотренным … определяться по усмотрению организации как хеджирование.Неконтролирующие доли участияB7. … и убытки по соответствующим инструментам хеджирования) из состава собственного капитала в …

… и убытков по инструментам хеджирования при хеджировании денежных потоков, а также … и убытки по инструментам хеджирования, с помощью которых хеджируются … усмотрению определяет в качестве инструмента хеджирования только изменения внутренней стоимости … определяет в качестве инструмента хеджирования только изменения спот-элемента, … МСФО (IFRS) 9 относительно хеджирования денежных потоков).96. Реклассификационные … например, компоненты, возникающие в результате хеджирования денежных потоков);(c) любые …

… стандарт не применяется к учету хеджирования в отношении валютных объектов, … в том числе к хеджированию чистых инвестиций в иностранное подразделение … . Для учета хеджирования применяется МСФО (IFRS) 9. … (IFRS) 9. Применение учета хеджирования требует от организации учитывать некоторые … требованиям, предъявляемым к инструментам хеджирования денежных потоков, первоначально признавались … составе прочего совокупного дохода, если хеджирование является эффективным.28. Курсовые …

… обязательство,прогнозируемая операция,эффективность хеджирования,объект хеджирования,инструмент хеджирования,предназначенный для торговли,покупка …

… полиса использует производный инструмент для хеджирования базовой нефинансовой переменной, который коррелирует …

… организации производного инструмента как инструмента хеджирования в соответствии с МСФО (IFRS …

… курсов необходимо иметь наготове инструменты хеджирования, возможность оперативно заключить соответствующие соглашения …

… договор отражается в учете как хеджирование идентифицируемой позиции, денежные потоки по …

… отдельных требований в части учета хеджирования” и внесены изменения в … новые положения ко всем отношениям хеджирования, на которые реформа базовой процентной …

… в некоторые стандарты, оговаривающие учет хеджирования. Их основная задача – облегчить … некоторые специфические требования к учету хеджирования, чтобы минимизировать влияние созданной реформой … инвесторам дополнительную информацию об аспектах хеджирования, на которые прямо влияет неопределенность …

… валюта названа наиболее привлекательным средством хеджирования во время кризиса.В банке … .Иена — самое дешевое средство хеджирования во время рецессии, в то … нужно рассматривать как главное средство хеджирования при рецессии, советуют аналитики, проанализировав …

Традиционные стратегии «кэрри-трейд» и хеджирования больше не работают на Форексе, … привело к тому, что сегодня хеджирование валютных рисков больше не работает …

Что такое хеджирование простыми словами? пример хеджирования. валютное хеджирование

В современной экономической терминологии возможно встретить большое количество прекрасных, но непонятных слов. К примеру, «хеджирование». Что это? Несложными словами на данный вопрос сможет ответить не каждый.

Но при ближайшем рассмотрении выясняется, что таким термином возможно выяснить страхование рыночных операций, действительно, мало своеобразное.

Хеджирование — что это несложными словами Как это не редкость

В случае если все равно не весьма ясно, возможно попытаться упростить еще больше. Осознать, что такое хеджирование, несложнее всего на маленьком примере. Как мы знаем, цена на сельхозпродукцию в любой стране зависит среди них и от погодных условий, и от того, как хорошим будет урожай.

Исходя из этого проводя посевную кампанию, весьма сложно предугадать какой будет цена на продукцию в осеннюю пору. В случае если погодные условия будут благоприятными, зерновых окажется большое количество, то и цена будет не через чур высокой, а вот нежели наступит засуха либо, напротив, через чур нередкие дожди, то часть посевов может умереть, почему цена зерна вырастет многократно.

Дабы обезопасить себя от капризов природы, постоянные партнеры смогут заключить особый контракт, зафиксировав в нем определенную цену руководствуясь рыночной обстановкой на момент заключения договора. Исходя из условий сделки фермер будет обязан реализовать, а клиент приобрести урожай по той цене, что была прописана в контракте независимо от того, какая цена фигурирует на рынке сейчас.

Вот тут и наступает момент, в то время, когда делается самый понятным, что такое хеджирование. В этом случае возможны пара вариантов развития обстановки:

  • цена урожая на рынке дороже прописанной в соглашении — в этом случае производитель, само собой разумеется, обижен, поскольку он имел возможность бы взять больше пользы;
  • рыночная цена меньше упомянутой в договоре — в этом случае в проигрыше остается уже клиент, поскольку он несет дополнительные затраты;
  • цена, обозначенная в контракте на уровне рыночной — в таковой ситуации довольны оба.

Получается, что хеджирование — пример того, как возможно выгодно реализовать собственные активы еще до их появления. Но такое позиционирование все же не исключает возможность получения убытка.

цели и Способы, валютный хедж

Иначе, возможно заявить, что хеджирование риска — страхование от разнообразных негативных трансформаций на валютном рынке, минимизация убытков, которые связаны с колебаниями курса. Другими словами хеджируемым возможно не только конкретный товар, но и денежные активы как уже имеющиеся, так и планируемые к приобретению.

Стоит кроме этого заявить, что верное валютное хеджирование не ставит целью получение большого дополнительного дохода, как это может показаться сначала. Основной его задачей есть минимизация рисков, наряду с этим многие компании сознательно отказываются от дополнительного шанса скоро расширить собственный капитал: экспортер, к примеру, имел возможность бы сыграть на понижении курса, а производитель — на повышении рыночной цене товара. Но здравый суть подсказывает, что значительно лучше утратить сверхприбыль, чем по большому счету лишиться всего.

Возможно выделить 3 главных метода сохранения собственного валютного резерва:

  1. Использование контрактов (срочных) на приобретение валюты. В этом случае колебания валютного курса никак не отразятся на ваших утратах, равно как и не принесут дохода. Приобретение валюты будет происходить строго по условиям договора.
  2. Внесение в договор защитных оговорок. Такие пункты в большинстве случаев бывают двусторонними и означают, что при трансформации валютного курса на момент заключения сделки возможные убытки, равно как и пользы, делятся между сторонами контракта поровну. Время от времени, действительно, не редкость так, что защитные оговорки касаются лишь одной стороны, тогда вторая остается незащищенной, а валютное хеджирование согласится односторонним.
  3. Вариации с банковским процентом. К примеру, в случае если через 3 месяца вам пригодится валюта для расчетов, а наряду с этим имеются предположения о том, что курс будет изменяться в громадную сторону, логичным будет обменять деньги по существующему курсу и положить их на депозит. Вероятнее, банковский процент от вклада разрешит нивелировать колебания курса, а вдруг прогноз не оправдается, покажется возможность кроме того мало получить.

Так, возможно заявить, что хеджирование — пример того, как ваши вклады защищаются от возможного колебания ставки.

инструменты и Методы

Значительно чаще одинаковые приемы работы используются как хеджерами, так и простыми спекулянтами, но не следует путать эти два понятия.

Перед тем как поболтать о разных инструментах, необходимо отметить — познание вопроса что такое хеджирование содержится в первую очередь в целях проводимой операции, а не в используемых средствах. Так, хеджер проводит сделку в целях понижения возможного риска от трансформации цены товара, спекулянт же в полной мере осознанно идет на таковой риск, наряду с этим рассчитывая взять лишь благоприятный итог.

Возможно, самой непростой задачей есть верный выбор инструмента хеджирования, каковые условно возможно поделить на 2 громадные категории:

  • внебиржевые, представленные форвардными контрактами и свопами; такие сделки заключаются между сторонами напрямую либо при посредничестве эксперта — дилера;
  • биржевые инструменты хеджирования, к каким относятся фьючерсы и опционы; в этом случае торговля происходит на особых площадках — биржах, причем каждая сделка, в том месте заключенная, в итоге оказывается трехсторонней; третьей стороной выступает Расчетная палата конкретной биржи, что есть поручителем исполнения сторонами контракта взятых на себя обязательств;

И те и другие способы хеджирования рисков имеют как собственные преимущества, так и недочёты. Поболтаем о них подробнее.

Главное требование, предъявляемое к товарам на бирже — возможность их стандартизировать. Это смогут быть как товары продуктовой группы: сахар, мясо, какао, зерновые культуры и т. д. так и промышленные — газ, драгметаллы, нефть, другие.

Главными преимуществами биржевой торговли являются:

  • большая доступность — в наш век развитых разработок торговля на бирже может вестись фактически из любого уголка планеты;
  • большая ликвидность — открывать и закрывать торговые позиции возможно в любую секунду по собственному усмотрению;
  • надежность — ее снабжает присутствие в каждой сделке заинтересованностей расчетной палаты биржи, которая и выступает поручителем;
  • достаточно низкие затраты на осуществление сделки.

Конечно же, не обошлось и без недочётов — пожалуй, самым главным возможно назвать достаточно твёрдые ограничения условий торговли: вид товара, его количество, сроки поставки и без того потом — все находится под контролем .

Такие требования полностью отсутствуют, если вы торгуете самостоятельно либо при участии дилера. Внебиржевые торги максимально учитывают пожелания клиента, вы сами имеете возможность осуществлять контроль сроки поставки и объём партии — пожалуй, это самый большой, но фактически единственный плюс.

Сейчас о недочётах. Их, как вы осознаёте, значительно больше:

  • сложности с подбором агента — этим вопросом вам сейчас нужно будет заниматься самостоятельно;
  • большой риск невыполнения какой-либо из сторон собственных обязательств — гарантии в виде администрации биржи в этом случае нет;
  • низкая ликвидность — при расторжении ранее заключенной сделки вам угрожают порядочные денежные издержки;
  • большие накладные затраты;
  • продолжительный срок действия — кое-какие способы хеджирования смогут охватывать периоды в

пара лет, поскольку требования по вариационной марже тут не применимы.

Дабы не совершить ошибку с выбором инструмента хеджирования, нужно совершить самый полный анализ возможных особенностей и перспектив того либо иного метода. Наряду с этим стоит в обязательном порядке учитывать перспективы отрасли и экономические особенности, и множество вторых факторов. Сейчас давайте подробнее остановимся на самые популярных инструментах хеджирования.

Таким понятием обозначается сделка, имеющая определенный срок, при которой стороны договариваются о поставке конкретного товара (денежного актива) на некую оговоренную дату в будущем, наряду с этим цена товара фиксируется в момент проведения сделки. Что это указывает на практике?

К примеру, некая компания предполагает купить у банка евровалюту за доллары США, но не в сутки подписания договора, а, скажем, через 2 месяца. Наряду с этим сходу фиксируется, что курс образовывает $1,2 за евро. В случае если через два месяца курс американского доллара к евро будет составлять 1,3, то компания возьмёт ощутимую экономию — 10 центов на долларе, что при стоимости договора, к примеру, в миллион, окажет помощь сэкономить $100 тысяч.

Если за это время курс упадет до 1,1, эта же сумма отправится в убыток предприятию, причем отменить сделку уже не представляется вероятным, поскольку форвардный договор есть обязательством.

Более того, имеется еще пара неприятных моментов:

  • так как таковой контракт не обеспечивается расчетной палатой биржи, то одна из сторон может от его выполнения при наступлении негативных для нее условий;
  • таковой договор основывается на обоюдном доверии, что существенно сужает круг потенциальных партнеров;
  • в случае если форвардный договор содержится при участии некого посредника (дилера), то значительно вырастают затраты, накладные и комиссионные.

Такая сделка свидетельствует, что инвестор берет на себя обязательство через некое время приобрести (реализовать) означенное количество товара либо денежных активов — акций, вторых ценных бумаг — по закрепленной базовой цене. Несложнее говоря — это договор на будущую поставку, но фьючерс есть биржевым продуктом, соответственно, его параметры стандартизированы.

Хеджирование фьючерсными договорами замораживает цену будущей поставки актива (товара), наряду с этим в случае если цена спот (цена продажи товара на настоящем рынке, за настоящие деньги и при условии немедленной поставки) снизится, то недополученная польза компенсируется прибылью от продажи срочных контрактов. Иначе, нет никакой возможности применять рост спот-стоимостей, дополнительная прибыль в этом случае будет нивелирована убытками от продажи фьючерсов.

Еще одним недочётом фьючерсного хеджирования делается необходимость внесения вариационной маржи, которая поддерживает открытые срочные позиции в рабочем состоянии, так сообщить, есть неким гарантийным обеспечением. При стремительного роста спот-цены вам смогут пригодиться дополнительные денежные вливания.

В некоем смысле хеджирование фьючерсов весьма похоже на простую спекуляцию, но различие тут имеется, причем очень принципиальное.

Хеджер, применяя фьючерсные сделки, подстраховывает ими те операции, каковые проводит на рынке настоящего (настоящего) товара. Для спекулянта фьючерсный договор — это только возможность получения дохода. Тут идет игра на отличии стоимостей, а не на продаже и покупке актива, поскольку настоящего товара не существует в природе.

Исходя из этого все утраты либо доходы спекулянта на фьючерсном рынке имеется не что иное, как конечный итог его операций.

Одним из самые популярных инструментов действия на рисковую составляющую контрактов есть хеджирование опционами, поболтаем о них подробнее:

  • держатель американского опциона типа put имеет полное право (но, не обязан) в любое время реализовать фьючерсный договор по фиксированной цене выполнения опциона;
  • получая таковой опцион, продавец товарного актива закрепляет минимальную цену продажи, наряду с этим оставляет за собой право воспользоваться благоприятным для него трансформацией цены;
  • при падении фьючерсной цены ниже стоимости выполнения опциона, обладатель реализовывает его (выполняет), тем самым возмещая утраты на настоящем рынке;
  • при возрастании цены он может отказаться выполнить опцион и реализовать товар по самая выгодной для себя стоимости.

Главным отличием от фьючерса есть тот факт, что при покупке опциона предусмотрена определенная премия, которая сгорает при отказа от выполнения. Так, опцион put возможно сравнивать с привычным нам классическим страхованием — при негативном развитии событий (страховом случае) держатель опциона приобретает премию, а при обычных условиях она исчезает.

Опцион типа call:

  • держатель для того чтобы опциона вправе (но не обязан) в любое временя купить фьючерсный договор по закрепленной цене выполнения, другими словами в случае если цена фьючерса больше закрепленной, опцион возможно выполнен;
  • для продавца же все напротив — за премию, взятую при продаже опциона, он обязуется реализовать по первому требованию клиента фьючерсный договор по цене выполнения.

Наряду с этим присутствует некоторый гарантийный депозит, подобный тому, что употребляется при фьючерсных сделках (продаже фьючерса). Изюминкой опциона типа call есть то, что он компенсирует уменьшение цены товарного актива на сумму, не превышающую премию, взятую продавцом.

стратегии и Типы хеджирования

Говоря о таком виде страхования рисков, стоит осознавать, что, поскольку в любой торговой операции присутствуют как минимум две стороны, то и типы хеджирования возможно поделить на:

  • хедж инвестора (клиента);
  • хедж поставщика (продавца).

Первый нужен для уменьшения рисков инвестора, которые связаны с возможным повышением цены предполагаемой приобретения. В этом случае лучшими вариантами хеджирования колебания цены станет:

  • продажа опциона put;
  • приобретение фьючерсного договора либо опциона call.

Во втором случае обстановка диаметрально противоположная — продавцу нужно обезопасить себя от падения рыночной цены на товар. Соответственно, и методы хеджа тут будут обратными:

  • продажа фьючерса;
  • приобретение опциона put;
  • продажа опциона call.

Под стратегией направляться осознавать некую совокупность определенных инструментов и правильность их применения с целью достижения желаемого результата. В большинстве случаев, все стратегии хеджирования основываются на том, что и фьючерсная и спот-цена товара изменяются фактически параллельно. Это позволяет компенсировать на срочном рынке утраты, понесенные от продажи настоящего товара.

Отличие между ценой, определенной агентом на настоящий товар, и ценой фьючерсного договора принимается как «базис». Его настоящая величина определяется такими параметрами, как отличие в качестве товаров, настоящий уровень ставок, условия и стоимость хранения товара.

В случае если хранение сопряжено с дополнительными издержками, базис будет хорошим (нефть, газ, цветные металлы), а в тех случаях, в то время, когда владение товаром до его передачи клиенту приносит дополнительный доход (к примеру, драгоценные металлы), станет отрицательным. Стоит осознавать, что величина его не бывает постоянной и значительно чаще значительно уменьшается по мере приближения срока фьючерсного договора. Но в случае если на настоящий товар внезапно появится повышенный (ажиотажный) спрос, рынок может перейти в такое состояние, в то время, когда настоящие стоимости станут значительно больше фьючерсных.

Так, на практике кроме того наилучшая стратегия срабатывает не всегда — существует настоящие риски, которые связаны с резкими трансформациями «базиса», каковые фактически нереально нивелировать при помощи хеджирования.

Пример хеджирования на валютном рынке

Важное на сайте:

Самые интересные результаты статей, подобранные именно по Вашим интересам:

Все, что вы желали знать про хеджирование 3 Июль 2009 Все, что вы желали знать про хеджирование Одна из задач, которую преследуют все трейдеры – это…

Хеджирование позиций (англ. hedge – ограждать) – обширно распространенная стратегия работы на многих биржевых рынках (фондовых, фьючерсных), в то время,…

Операции хеджирования занимают особенное место во всемирной денежной совокупности, и на финансовом рынке, к которому относится и спот-рынок Forex,…

Создатель Приветствую, приятели. С вами Виктор Самойлов. В прошлой статье я растолковывал несложными словами, что такое фьючерсы, чем они отличаются от…

В середине прошлого года у российских инвесторов показался новый метод получать на золоте. Причем не только на росте его цены, но и на падении. На бирже…

Содержание статьи: Sell Stop Buy Stop Buy Limit Sell Limit Вывод Добавлено в закладки: 0 Перед тем, как приступить к описанию стратегии форекс…

Хеджирование

Хеджирование представляет собой эффективный рыночный инструмент, который при правильном использовании позволяет снизить риск убытков во время торговли на рынках. Если вы открыли позицию на одном рынке (по одной валютной паре, если речь идет о рынке Форекс), но не уверены в правильности своего прогноза, то можно открыть сделку на другом рынке (на другой валютной паре), которая даст противоположный результат. То есть, если ваш прогноз неверен, минус, который даст первая сделка, перекроется прибылью, которую вы получите при работе второй сделки. Однако хеджирование является довольно опасным инструментом, так как трейдеру необходимо еще и выйти из хеджированных сделок правильно.

  1. Валютное хеджирование
  2. Инструменты хеджирования рисков
  3. Стратегия хеджирования
  4. Хеджирование — что это: простыми словами

Валютное хеджирование

Валютное хеджирование — заключение сделок на продажу или покупку иностранной валюты, чтобы избежать колебания цены. Осуществляется с целью защиты средств при неблагоприятном движении валютных курсов, так как позволяет зафиксировать текущую стоимость средств.

Например, вы купили пару евро/доллар, предполагая, что в ближайшее время она будет расти, но впереди ожидается выход важных новостей, во время которого могут быть «шпильки». При небольшом депозите или слишком высоком плече даже небольшая «шпилька» может вынести игрока с рынка. Чтобы этого избежать можно заключить противоположную сделку по этой же паре (продать евро/доллар), дождаться, пока волантильность спадет, закрыть вторую сделку и ждать прибыли по первой. Или, если ситуация после новостей поменялась, закрыть первую, ожидая прибыли по второй.

Инструменты хеджирования рисков

Инструменты хеджирования могут быть:

  1. Биржевыми. В данную группу входят опционы и фьючерсы.
  2. Внебиржевыми. Представлены форвардными контрактами и свопами.

Сделки могут заключаться при посредничестве дилера или между контрагентами напрямую. В случае с внебиржевыми инструментами иногда могут возникать сложности при необходимости закрыть позицию.

Выбирая тот или иной инструмент хеджирования, необходимо особое внимание уделить детальному анализу потребностей бизнеса, экономики в целом и в конкретном сегменте, учитывая перспективы отрасли.

Стратегия хеджирования

Стратегия хеджирования представляет собой совокупность определенных инструментов хеджирования и методов их применения с целью уменьшения финансовых рисков.

Сразу стоит отметить, что если вы хотите получить эффективную, прибыльную стратегию, ее необходимо создавать «под себя», учитывая свою готовность рисковать, количество времени, которое вы готовы посвящать торговле, и другие факторы. Универсальной прибыльной системы в природе просто нет: один и тот же инструмент в одних руках можно оказаться весьма эффективным, тогда как в других будет бесполезен.

Хеджирование — что это: простыми словами

Если говорить простыми словами, хеджирование — это попытка найти равновесие. Сделка, которая может оказаться убыточной, перекрывается сделкой, которая при тех же условиях будет прибыльной. То есть хеджирование направлено на то, чтобы установить равновесие по определенному рыночному инструменту на заданный промежуток времени.

Хеджирование в умелых руках превращается в уникальный финансовый инструмент, позволяющий свести риски в торговле к минимуму, постепенно наращивая прибыль при этом. Однако неопытным трейдерам хеджировать сделки нужно очень осторожно, аккуратно, так как неправильные действия могут привести к убыткам.

Что такое хеджирование простыми словами?

По сути, механизм хеджирования — это стратегия минимизации рисков на случай, если на рынке произойдут серьезные ценовые колебания. Чаще всего трейдер, желая застраховать себя от потерь, вызванных ценовыми изменениями, открывает так называемые «контрсделки» по активам.

Участники финансовых рынков прибегают к хеджированию рисков в том случае, когда сомневаются в том, что движения на рынке будут происходить в правильном направлении.

По сути, хеджирование позиций обеспечит минимизацию рисков до нулевой отметки или близкой к нулевому уровню, при этом стоимость этого риска равна всего лишь комиссионным брокерской компании.

Основные понятия хеджирования

Коэффициент хеджирования — это или соотношение объема хеджирования к совокупному объему позиции, или же соотношение цены фьючерса к стоимости хеджированного сырьевого товара.

Де-хеджирование — это закрытие ранее открытых трейдером хеджированных позиций. Данную операцию участники рынка осуществляют в том случае, когда уверены, что цена на базовый актив будет расти.

Хеджирование рисков — операции, которые минимизируют финпотери и позволяют застраховаться от колебаний цен выбранных активов. Используя данный инструмент, участники рынка оговаривают фиксированную цену покупки или продажи выбранного актива заранее, таким образом защитив себя от каких-либо отрицательных изменений котировок.

Чаще всего профессиональные трейдеры применяют хеджирование при торговле товарами: нефтепродуктами, зерном и металлами. Также разрешается использование хеджирования на форекс.

Что надо знать о хеджировании?

Хеджирование рисков помогает трейдеру получить так называемую страховую защиту от убытков при трейдинге, однако за эту защиту трейдер должен заплатить часть своего дохода. К ключевым инструментам хеджирования относятся фьючерсы и опционы.

Среди видов хеджирования значатся:

  • чистое (открытие противоположных позиций на рынке активов и срочных фининструментов);
  • полное или частичное (страхование не всей сделки, а части ее объема, в случае если вероятность отрицательного изменения цены актива минимальна);
  • предвосхищающее (сделки на рынке срочных контрактов открываются еще до того момента, когда будут открыты сделки на другом рынке);
  • селективное (открытие сделок на рынке срочных контрактов и на рынке активов, отличающихся по объему и по временному интервалу). Подходит для профессиональных спекулянтов на финрынках;
  • перекрестное (способ защиты, когда базовые активы не совпадают с теми, риски на которые страхуются).

Любые сделки на финрынках, конечно же, имеют высокие риски. Именно поэтому хеджирование — отличный вариант защиты капитала от ценовых изменений на рынках, что позволяет обезопасить трейдера от каких-либо убытков и минимизировать все риски.

Брокеры, дающие высокие бонусы:
ХЕДЖИРОВАНИЕ ЧТО ЭТО ПРОСТЫМИ СЛОВАМИ В ФОРЕКСЕ